David Einhorns DME Capital Management hat seine Beteiligung am regionalen Casinobetreiber Penn Entertainment (NASDAQ: PENN) zum zweiten Quartal in Folge ausgebaut.

Der Hedgefonds erhöhte seinen Anteil an dem Glücksspielunternehmen im zweiten Quartal von rund 6,3 Millionen Aktien in den ersten drei Monaten des Jahres auf über 7,5 Millionen Aktien, wie aus einer kürzlich bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereichten Form 13F hervorgeht.

Im Zeitraum April bis Juni fügte der Vermögensverwalter zwei Namen zu bestehenden Positionen hinzu, darunter Penn, die derzeit die einzige Gaming-Aktie im DME Capital-Portfolio ist. Einhorn hat eine kluge Entscheidung getroffen, da die Aktie von Penn in den letzten neunzig Tagen um 11 % gestiegen ist.

Im zweiten Quartal eröffnete der Hedgefonds zwei Positionen und schloss zwei weitere. Darüber hinaus verringerte das Unternehmen sein Engagement in Peloton Interactive (NASDAQ: PTON). Ein Kommentar dazu, warum Vermögensverwalter bestimmte Investitionen erhöhen, verringern oder streichen, ist in Formular 13 nicht enthalten.

Einhorn hat vor der Penn-Kontroverse nicht nachgegeben

DME Capital, früher bekannt als Greenlight Capital, begann im ersten Quartal 2024 in Penn zu investieren. Diese Beteiligung hat sich mindestens verdreifacht, seit DME Anfang letzten Jahres mit der Investition in die Aktie begann.

Es ist interessant festzustellen, dass DME seinen Anteil an Penn im Juni-Quartal erhöhte, da der Casino-Betreiber in einen Stellvertreterkrieg mit dem aktivistischen Hedgefonds HG Vora verwickelt war. Vora plädierte für die Aufnahme von drei Direktoren in den Vorstand von Penn. Johnny Hartnett und Carlos Ruisanchez wurden vom Glücksspielkonzern hinzugefügt, aber William Clifford, der bereits Verbindungen zu Penn hatte, wurde abgelehnt.

Cliffords Nominierung ist immer noch Gegenstand rechtlicher Auseinandersetzungen, so Vora, der darauf hinwies, dass Penn-Investoren ihm während der Aktionärsversammlung des Betreibers im Juni große Unterstützung zukommen ließen. Die Spannung zwischen Penn und Vora scheint vorerst nachgelassen zu haben.

Casino.org kontaktierte DME Capital Anfang des Jahres, um sich nach dem Vorfall in Penn/Vora zu erkundigen, aber der Hedgefonds antwortete nicht.

Penn Stock könnte weitere Gewinne verzeichnen

Die Wall Street steht der Aktie positiv gegenüber, obwohl unklar ist, warum Einhorns Hedgefonds seine Penn-Position im zweiten Quartal erhöht hat. In einer Zeit, in der die Glücksspieleinnahmen in Illinois steigen, wird Penn voraussichtlich von der kürzlichen Eröffnung eines landbasierten Casinos in Joliet, Illinois, und der Eröffnung des renovierten Standorts Aurora, Illinois Anfang 2026 profitieren.

Analysten prognostizieren einen Anstieg des Gewinns vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Restrukturierungs- oder Mietkosten (EBITDAR) aufgrund neuer Projekte, auch wenn Penns ESPN Bet-Abteilung häufig mehr Aufmerksamkeit erhält als seine regionalen Casinos.

„Wir glauben, dass ein ‚normaler‘ Anstieg im Laufe des Quartals eine einfachere Einrichtung im vierten Quartal 25 für das gesamte Unternehmen ermöglichen sollte“, schrieb Jordan Bender, Analyst bei Citizens Equity Research, in einem neuen Bericht. „Einfache Vergleiche (kein neues Angebot) positionieren das Unternehmen unserer Meinung nach als eines der günstigeren regionalen Glücksspielunternehmen in diesem Bereich, und während die Online-Verluste nachlassen, gehen wir davon aus, dass der leasingbereinigte Hebel von PENN bis zum Jahr 2026 auf 5,3x sinken wird, von 7,0x im zweiten Quartal 25.“