Markettien kaupankäynnissä osake näytti olevan valmis maanantaina nousuun sen uusien italialaisten arpajaisten sopimuksen uutisten vuoksi, mutta kansainvälinen pelitekniikka (NYSE: IGT) on alhaalla myöhään aamulla käydyssä kaupassa, koska analyytikot viittaavat siihen, että yritys on saattanut maksaa yli sopimuksen. 

Ryhmä, mukaan lukien Allwyn, Arianna 2001, ja Novomatic Italia, IGT: n valvoma, vakuutti IGT: n puheenjohtaja Marco Salaksi "yhdeksi maailman merkittävimmistä arpajaisopimuksista" yhdeksän vuoden ajan hintaan 2,6 miljardia dollaria. Se on suurempi määrä kuin Wall Street odotetaan ja käsittää 2025 maksua 558,26 miljoonaa dollaria ja 335 miljoonaa dollaria, ja loput ovat ensi vuonna.

"Perustuu Lotton nykyiseen 400 miljoonan euron vuotuiseen tulokseen ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja (EBITDA) -tasoa, mielestämme tämä siirtää 9 vuoden IRR: n 10-15%: n alueelle, yli puolet aiemmasta sopimus-IRR: lle", toteaa Truist Securies -analyytikko Barry Jonas. "Silti laajennus digitaaliseen pelaamiseen tämän päivän julkaisussa kiusanta (epäilemättä huomisen puhelun painopiste) voisi mahdollisesti tuottaa korkeamman tuotto."

IGT on hallinnut Italian arpajaisia ​​yli kolmekymmentä vuotta, ja monet sijoitusyhteisössä uskoivat, että pelko mahdollisesti menettää sopimuksen oli yksi syy siihen, että osake laski viime vuonna 20,41%. 

italialaiset arpajaiset päivitykset suurelta osin suotuisat IGT -osakkeille, mutta…

Vaikka 2,6 miljardin dollarin IGT maksaa Agenzia delle Dogane e dei-monopolille (ADM) ylittää analyytikoiden odotukset, tämän sopimuksen viimeistely melkein vuosikymmenen ajan on suurelta osin suotuisa ja puhdistaa operaattorin polun laajentaakseen läsnäoloaan euroalueen kolmannessa suurimmassa taloudessa. 

Toimitusjohtaja Vince Saduky totesi, että IGT aikoo parantaa online-arpajaisten myyntiään Italiassa ja saattaa hyödyntää tätä aloitetta laajentaakseen jalanjälkeään maan kuluttaja-suuntautuneilla Igaming- ja urheiluvedonlyönti-aloilla, "samoin kuin muissa digitaalisten pelien yritysten". 

Analyytikot ovat kuitenkin huolissaan siitä, että Italian arpajaiskaupan odottamattoman korkeat kustannukset voivat vaikuttaa IGT: n kykyyn palauttaa pääomaa sijoittajille sen globaalin pelaamisen ja playdigitaalisten jakojen sulautumisen jälkeen Everin ja Apollo Global Managementin kanssa. 

"Tarjoushinnan suuruus todennäköisesti ylittää suurimman osan odotuksista ja lievittää siten ylösalaisin reaktiota", kirjoitti Jefferies -analyytikko David Katz asiakkaille maanantaina. "Huomaa, että pelitoiminnan päätyttyä myöhemmin vuonna 2025 johto ilmoitti käyttävänsä 4B+ dollarin tuotoaan velan vähentämiseen ja pääoman palauttamiseen, ja olettamuksemme on, että tämä tarjous vähentää mahdollisen pääoman tuottomahdollisuutta."

Flutter on kunnossa

Flutter Entertainment (NYSE: FLUT) kilpaili IGT: n kanssa italialaisesta arpajaisopimuksesta. Vuonna 2022 Flutter osti italialaisen arpajaisten behemothin Sisalin 2,2 miljardilla dollarilla ja on tällä hetkellä ostamassa Snaitechia vahvistaen sen merkittävän läsnäolonsa Italiassa. 

Vaikka Italian arpajaisopimusta ei ollut vakuutettu, Fanduel-vanhemman pitkäaikaisten vaikutusten odotetaan olevan minimaalisia. 

"Emme näe mitään merkittävää negatiivista lukemista Flut -ohjelmasta Italian lotto -menetyksessä IGT: lle, koska näkymämme Flut -omistukseen omistukseen hinnalla hinnalla millä hyvänsä.