Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) saa rakentavia hintatavoitteen säätöjä myyntipuolen analyytikoilta viime viikolla Yhdistyneissä arabiemiirikunnissa (UAE) pidetyn analyytikkokierroksen/sijoittajapäivänsä jälkeen.

Jefferiesin analyytikko David Katz nosti Wynnin hintatavoitetta 146 dollarista 155 dollariin sunnuntain asiakashuomautuksessa toistaen "osta" -luokituksensa. Steven Wieczynski, Stifel-analyytikko, meni askeleen pidemmälle ja nosti peliosakkeen hintatavoitteensa 160 dollariin. Positiiviset oikaisut johtuvat 5,1 miljardin dollarin Wynn Al Marjanin saaresta. Katz piti Yhdistyneiden arabiemiirikuntien positiiviset demografiset tekijät mahdollisina ajureina Wynn-projektissa.

"Paikallisten väestö laajenee ja varakkaiden henkilöiden virta Arabiemiirikuntiin kasvaa 10 kertaa ennen COVIDia edeltävää keskiarvoa (9 800 vuonna 2025E)", analyytikko huomauttaa. "Korkeiden tulotasojen varallisuuden kasvun odotetaan jatkuvan vuoteen 2030 saakka. Jatkuvaa tuloa ohjaavat nollatulovero, globaali turvallisuusjohtajuus, pitkän aikavälin viisumiuudistukset, nopea infrastruktuurin kehittäminen ja varallisuuden hallinta."

Lähi-idän ensimmäinen säännelty pelisivusto, Wynn Al Marjan Island, on tarkoitus avata vuoden 2027 ensimmäisellä neljänneksellä. Katzin mukaan projektin arvo on 21 dollaria suhteessa Wynnin osakekurssiin.

UAE-kasinoiden oletukset voivat olla liian rajoittuneita

Wynnin sijainnin odotetaan olevan merkittävä matkailukohde alueella, joka on jo ennestään ulkomaanmatkailun keskus, mikä mahdollisesti auttaa Yhdistyneiden arabiemiirikuntien nousemaan maailman uhkapeliteollisuudessa.

Joidenkin ennusteiden mukaan markkinoiden vuotuinen bruttopelitulo (GGR) voi nousta 3–5 miljardiin dollariin, kun se kehittyy ja lisää integroituja lomakohteita avataan. Se riittäisi nostamaan Yhdistyneet arabiemiirikunnat kolmannelle sijalle maailman kasinomarkkinoiden joukossa joko lähellä Singaporea tai sen yläpuolelle. Katz piti tätä 3–5 miljardin dollarin arviota "ei-aggressiivisena". Hänen Stifel-vastineensa näyttää olevan samaa mieltä, etenkin Wynnin suhteen.

Wiecyznski huomauttaa, että Wynnin arviot Yhdistyneiden arabiemiirikuntien tapahtumapaikasta saattavat osoittautua liian varovaisiksi vetoamalla ennustettuun ja jatkuvaan hotellihuonepulaan Ras Al Khaimahissa.

"Pääasia on, että näemme WYNN:n nykyisen Yhdistyneiden arabiemiirikuntien ennusteen parempaan suuntaan", toteaa Stifel-analyytikko. "Uskomme, että WYNN:n Yhdistyneiden arabiemiirikuntien projekti on edelleen aliarvostettu/väärinymmärretty sijoittajayhteisössä, koska kilpailuetu on vähintään neljästä viiteen vuotta, alueen voimakas väestökasvu ja johtoryhmä, joka on osoittanut pystyvänsä toteuttamaan ja ylläpitämään integroituja lomakohteita."

Toistaiseksi Wynn on Macaon tarina

Operaattorin Wynn Macau -tytäryhtiö jatkaa todennäköisesti osakkeen suunnan ohjaamista, kunnes Wynn Al Marjan Island avautuu noin 15 kuukauden kuluttua, mikä saattaa olla sijoittajien kannalta hyväksyttävää, koska Macaon osakkeilla, mukaan lukien Wynn-yhtiö, menee tänä vuonna hyvin.

"Tämän ja vuonna 2027 tapahtuvan avaamisen välisenä aikana WYNN:n osakkeiden pitäisi johtua vähäisestä näkyvyydestä Macaon markkinoilla, joiden pitäisi tuottaa vaatimattomasta vakaaseen kasvuun, ja Las Vegasissa, joka myös näyttää olevan volyymihuippujen tasolla/lähellä markkinoiden tasolla", lisää Katz.

Sijoittajien vetojen vuoksi, että tuleva Lähi-idän kasinokeskus on tärkeä pitkän aikavälin globaali hajautaja Las Vegasissa toimivalle yritykselle, Wynnin nykyinen riippuvuus Macaosta korostaa sen Yhdistyneiden arabiemiirikuntien toteuttamisen merkitystä.